聯(lián)發(fā)科上調(diào)營業(yè)收入增長預(yù)期,并將平板電腦芯片出貨量由先前預(yù)期的1,500萬套上調(diào)至2,000萬套,預(yù)估3季度智能手機(jī)芯片出貨6,000萬套-6,500萬套,環(huán)比增長20%。大聯(lián)大指出渠道庫存已經(jīng)得到改善,8月出貨興旺有望延續(xù)至9月。LED芯片廠商廣稼獲得晶電轉(zhuǎn)單,產(chǎn)能利用率維持高峰,封裝廠艾笛森照明訂單能見度拉長至1.5-2個(gè)月。
信息要點(diǎn)
聯(lián)發(fā)科2季度業(yè)績超預(yù)期,3季度業(yè)績指引超出此前市場預(yù)期。聯(lián)發(fā)科公布2季度業(yè)績,凈利潤環(huán)比、同比增長皆超80%。展望3季度,聯(lián)發(fā)科預(yù)計(jì)營收環(huán)比增長5%-13%,略超此前市場預(yù)期,并上修今年度平板計(jì)算機(jī)芯片出貨量,由1,500萬套上修至2,000萬套。此外,智能型手機(jī)晶第3季出貨量預(yù)估6,000萬~6,500萬套(季出貨量的成長中間值在2成上下)。分銷商大聯(lián)大預(yù)計(jì)第3季合并營收季成長率約1成,并指出庫存問題已在7月底獲得改善,進(jìn)入8月庫存已無疑慮,整體來看,3季度庫存狀況趨于健康,8月出貨會(huì)延續(xù)到9月。我們認(rèn)為6月份存在的中低端智能手機(jī)的庫存狀況已經(jīng)有所緩解,8-9月份中低端智能手機(jī)的出貨量改善概率較大。
臺(tái)灣LED廠商景氣不斷上行,廣鎵扭虧,艾笛森訂單能見度達(dá)到2個(gè)月。廣鎵有3-4成產(chǎn)能是幫晶電代工,廣鎵已在6月達(dá)到盈虧平衡,時(shí)間來到第三季,廣鎵目前的產(chǎn)能利用率維持在9成之上。同時(shí)艾笛森指出,第3季既有產(chǎn)能的稼動(dòng)率都維持在90%高峰,若再加上新導(dǎo)入產(chǎn)能,則約在8成左右,但幾乎很快就會(huì)有訂單補(bǔ)上,目前訂單能見度已經(jīng)從去年及今年初的1個(gè)月逐步拉長至1.5~2個(gè)月。LED照明需求景氣不斷上行。
大尺寸面板8月價(jià)格恐持續(xù)下跌。NPDDisplaySearch調(diào)查,7月主流尺寸電視面板報(bào)價(jià)走跌,平均單月跌幅從3%至6%不等。8月看起來面板庫存問題仍有待處理,對面板報(bào)價(jià)自然形成壓力。
行業(yè)觀點(diǎn):
芯片大廠聯(lián)發(fā)科和分銷商大聯(lián)大情況反映出下游狀況,下游庫存在7月已經(jīng)得到一定程度改善。我們的調(diào)研情況顯示出,7月下半旬庫存水位有所降低,并且廠商開案數(shù)有所回升,8-9月份智能手機(jī)出貨量環(huán)比改善進(jìn)入旺季的可能性較大。建議關(guān)注歐菲光、勁勝股份等的投資機(jī)會(huì)。 我們?nèi)匀粓?jiān)定看好LED產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)。從晶電、廣稼及艾笛森的情況看,照明需求景氣向行趨勢持續(xù),訂單能見度延 |
